terms of trade (engl. uvjeti razmjene), odnos između cijena po kojima proizvođač kupuje tuđe proizvode i po kojima prodaje svoje. Koristi se u vanj. trgovini te se izračunava kao omjer indeksa cijena izvozne robe neke zemlje i indeksa cijena robe koju ta zemlja uvozi. Indeksi su ponderirani prosjeci, a za pondere se uzimaju udjeli pojedine vrste robe u izvozu odn. u uvozu. Indeks veći od 100 pokazuje relativno poboljšanje uvjeta razmjene u promatranom razdoblju, odn. ako je indeks manji od 100, to pokazuje relativno pogoršanje.